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德国人的家族企业文化,竟是企业成功的一大秘诀

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发表于 2020-3-27 14:29:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 17173 于 2020-4-3 12:51 编辑

新近一项调查结果显示,与属于投资商的企业相比,所有权留在家族内的、或由某家庭控制的企业常更为成功。
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在2009年,慕尼黑工业大学(TUM)的一项研究就澄清了一个误解。上一代人大多持这一看法:一个典型的家族企业在规模上属于中小型,"其所有权份额大多完全由某个所有人家族把持"。
然而,慕尼黑工大企业行为与金融研究中心(CEFS)的这项研究报告指出,事实上,从1998至2008年,家族企业在CDax综指挂牌的上市企业中占将近一半,市值占比为三分之一。也就是说,家族企业10年前即已是德国资本市场的一个重要企业群体。
专家们指出,10年来,德国上市企业总数大幅减少:2008年,尚有618个企业在CDax综指挂牌,至2018年,数量降至426个。但是,根据该项研究所应用的"创业家族定义"(Founding-Family-Definition),CDax综指里的非金融企业中,家族企业仍占约40%。
家族对抗投资商
慕尼黑工大是受"家族企业基金会"委托撰写这一研究报告的。在经济学家阿赫莱特纳(Ann-Kristin Achleitner)的主持下,慕尼黑工大企业行为与金融研究中心的专家们参与了相关研究。阿赫莱特纳也是多家大型企业的监事会成员。
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电商Zalando也是德国成功的家族企业
该中心的经济专家们调查分析了约500家上市企业,其中40%有一个家族参股;20%的企业中,创办家族仍有决定性影响力。金融领域或房地产领域企业未成为调查对象。该项研究的对象中既有历史悠久的企业,也有年轻的企业。
研究结果显示,创办家族平均拥有企业四分之一股份,而在非家族企业那里,战略型投资商则扮演主要角色,平均掌控企业28%的资金。
"高绩效"
经济学家们在其研究报告中指出,上市企业里,与不受家族影响的企业相比较,有家族参与或所有人家族有着实质性影响力的企业绩效更高。
专家们在报告中写道:"家族企业"在经营和招聘人员方面均有更高增速、更大利润,且是"通过一种明显更佳的绩效表现出来"。不过,家族企业的规模通常小于投资人掌控的可类比企业。
报告指出,"企业中的家族影响越大,企业的绩效便越高。"根据该项研究结果,在从2009至2018年的调查时间段,家族企业从股值和红利中获得的年均盈利率为23.2%;非家族企业的年均盈利率仅15.2%;受调查的家族企业在这一时间段的经营额提升了122%,非家族企业经营额增幅仅50%。
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高多样性--结构精干
与非家族企业的另一区别体现在"企业管理结构"上。在这方面,家族企业间存在显著差异,更与非家族企业形成鲜明对比。研究报告指出,这一点令人瞩目,因为,"对上市家族企业特点的认知也对资本市场管理或立法可能具有意义"。
根据该研究报告,家族企业同投资人所掌控企业在结构上也表现出不同:两种企业的董事会规模大致相当,但监事会截然不同:投资人通常设置拥有10多名成员的监事会;家族企业监事会的成员数量一般则只有它的一半,而且,其中一人是家族成员。
对国民经济有重要意义
此外,家族企业规模一般明显小于非家族企业--不论是依据资产、销售收入还是雇员数量计算。
慕尼黑工大的经济学家们指出,令人瞩目的是,在被作为观察时间段的2009年至2018年,家族企业的就业机会增幅平均为54%,明显高于非家族企业(21%)。
这从另一个方面凸显了家族企业在国民经济上的重要性。观察结果表明,家族企业常采用"欧洲股份公司" ( SE)和"股份两合公司" (KGaA)的形式,与非家族企业相比,拥有更高的自有资金率。
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